银行理财产品收益率 你搞得懂吗?

  • A+
所属分类:投资理财

近来,跨春节理财产品扎堆发行,收益率也比月初升高,吸引不少市民的目光。然而,当你购买理财产品,第一次看到理财产品或者说明书的时候,你可能会被里面各种各样的 收益率 所迷惑: 年化收益率 、 固定收益率 、 浮动收益率 、 预期收益率 等等,这些收益率分别代表什么含义?不同的注释对我们的投资又会产生什么样的影响?

一、会计收益率 假设对一个理财产品的投资额度为100元,一年到期后收回120元。那么这项投资的会计收益率为20%。会计收益率是最直接且简单的一种收益率计算方式,其表述为投资收益/投资本金。它不考虑回收期间,不考虑收益的支付方式,不考虑投资是否会损失,不考虑投资是否会有不确定性。这也就是为什么会计收益率很少在投资决策中被使用,因为它不能反映时间价值。

二、内部收益率 这一方法的依据是今天的1元比明天的1元更值钱,因为今天的1元可以被用于投资来获取利息。现金流折现法已经成为金融财务分析中最基本的工具。假设有两个项目,A和B,均为4年期。初始投资都是100万元,年利率均为10%,但还本付息的方式有所不同。A为每年支付一次利息,等到四年末偿还本金100万元。B则为每年等额还款,即35万元,到第四年末付完所有本金。从会计收益率的角度来看,似乎两个项目一样好,因为利息收益40万元/初始投资100万元均为40%,或10%/年。 但如果从现金流的角度来看,两者有明显的差别。因为投资第一个项目时,投资者到第一年末仅回收了10万元,而第二个项目投资者在第一年末可回收35万元,显然第二种分配方式给投资者更大资金支配的灵活度。因此,更为科学的方式是采用内部收益率的方法将未来的现金流折现计算,我们对A进行分析对B内部收益率反映的是当项目的现金流净现值为0时(投入为负,收益为正),投资该项目所达到的收益率水平。分别求解内部收益率IRR,A的内部收益率为10%,而B的内部收益率为15%,足足差了5个点!而这一差别仅仅是支付方式不同造成的。因此合理安排的还本付息方式满足了投资者现金管理的需求,在其他条件相同的情况下使得项目更加吸引人。